YPF, Wall Street y riesgo país: las claves de un mercado que prioriza la liquidez

Los mercados financieros transitan el cierre de octubre bajo presión, con retrocesos en Wall Street y en las acciones argentinas. La jornada dejó una señal particular: compañías del sector energético, como YPF y Vista Energy, registraron caídas pese a sus resultados corporativos favorables.

En diálogo con Santiago Lull, por Perfil TV, Gustavo Morandi explicó que las correcciones responden a un escenario internacional de mayor cautela, en el que los inversores comienzan a reducir su exposición a activos de riesgo y priorizan posiciones de mayor liquidez.

YPF y Vista: buenos balances que no sostienen las cotizaciones

Las acciones de YPF retrocedieron cerca del 4% durante la jornada, mientras Vista Energy también operó en terreno negativo, a pesar de los resultados positivos presentados por ambas compañías.

Morandi señaló que estas bajas no necesariamente reflejan un deterioro de los fundamentos del sector energético. Por el contrario, consideró que responden a una tendencia más amplia de reducción de posiciones, que también alcanza a empresas internacionales como Petrobras.

El especialista recordó que YPF acumulaba una ganancia cercana al 50% durante el año, antes de las últimas correcciones. En ese contexto, la toma de ganancias y la necesidad de preservar liquidez aparecen como posibles explicaciones del movimiento.

Wall Street: presión sobre las tecnológicas y cautela ante la Fed

Las correcciones en el mercado estadounidense también condicionan el desempeño de los activos argentinos. Las bajas de compañías tecnológicas e industriales reavivaron las dudas sobre las valuaciones alcanzadas por algunos sectores, especialmente aquellos vinculados con la inteligencia artificial.

Morandi sostuvo que las importantes ganancias acumuladas por estas empresas pueden explicar parte de los ajustes recientes, aunque consideró prematuro interpretar el movimiento como una burbuja tecnológica.

A este escenario se suman las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal. La posibilidad de que las tasas estadounidenses permanezcan elevadas, o registren nuevos movimientos, influye sobre el atractivo relativo de los instrumentos financieros y la disposición de los inversores a asumir riesgos.

Riesgo país y bonos: señales diferenciadas en el mercado argentino

En el plano local, el riesgo país se ubicó en torno a los 741 puntos básicos, en una jornada en la que los bonos soberanos mostraron un desempeño relativamente más favorable que las acciones.

Morandi consideró que la volatilidad registrada durante octubre no puede explicarse exclusivamente por la evolución de los indicadores macroeconómicos. Según su análisis, algunas variables presentan señales de mejora, aunque persisten dudas sobre la actividad económica y las perspectivas de corto plazo.

En ese contexto, la moderación del riesgo país y la estabilidad del dólar contribuyeron a sostener las cotizaciones de determinados títulos públicos.

Licitación del Tesoro: interés por instrumentos CER y a tasa fija

El especialista también se refirió a la última licitación de deuda del Tesoro, que alcanzó una cobertura del 107% de los vencimientos, según los datos mencionados durante la entrevista.

La demanda se concentró principalmente en instrumentos ajustados por CER y títulos a tasa fija, alternativas que reflejan distintas estrategias de posicionamiento frente a las expectativas de inflación y rendimientos en pesos.

Para Morandi, la composición de las ofertas constituye una referencia relevante para interpretar las preferencias de los inversores institucionales.

Las variables que marcarán el cierre del año

De cara a noviembre y diciembre, el mercado argentino enfrenta el desafío de recuperar parte de las pérdidas acumuladas, mientras continúa condicionado por la evolución de los activos internacionales.

Morandi advirtió que las perspectivas no dependen únicamente de los fundamentos económicos locales, sino también de factores externos y políticos que pueden modificar las expectativas de los inversores.

En este escenario, las decisiones de la Reserva Federal, el comportamiento de Wall Street, la evolución del riesgo país y la demanda de activos argentinos serán variables centrales para seguir durante el último tramo de 2026.